Tiêu điểm

VN-Index bước vào phiên 9.1 trong trạng thái tích lũy sau chuỗi bứt phá. Giới phân tích dự báo chỉ số sẽ rung lắc trong biên độ 1.830–1.860 điểm để hấp thụ áp lực cung trước khi hướng tới mục tiêu 1.900.

Bối cảnh

Chứng khoán châu Á phục hồi nhẹ khi thị trường chờ đợi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Mỹ và phán quyết về thuế quan của ông Trump. Tại Mỹ, S&P 500 đi ngang masking áp lực bán tại nhóm Big Tech như Nvidia. Đồng USD và dầu thô duy trì đà tăng do rủi ro địa chính trị tại Venezuela và Iran; trong khi vàng đi ngang và bạc điều chỉnh sâu.

Trong khi thế giới thận trọng với thuế quan của ông Trump, thị trường nội địa lại tìm thấy điểm tựa từ nghị quyết 79 của Bộ Chính trị. Một nội dung quan trọng là lộ trình nới lỏng tài khóa và nâng cấp quản trị doanh nghiệp nhà nước theo chuẩn OECD.

Chiến lược tài khóa 2026–2030 tạo đột phá với làn sóng "vốn mồi" (crowd-in) thông qua việc đẩy chi đầu tư phát triển lên mức 35–40% tổng chi ngân sách. Để hỗ trợ không gian này, Chính phủ dự kiến huy động ngân sách quanh 18% GDP và nới bội chi lên 5%, trong khi vẫn giữ trần nợ công dưới 60%. Đệm an toàn vĩ mô cũng được gia cố với mục tiêu dự trữ quốc gia đạt tối thiểu 1% GDP vào năm 2030, giúp bảo vệ dòng vốn đầu tư công trước các cú sốc ngoại lai.

Về vận hành, khu vực công bước vào lộ trình chuẩn hóa quốc tế với yêu cầu 100% tập đoàn nhà nước áp dụng quản trị OECD và vận hành số. Mục tiêu trọng tâm đến năm 2030 là đưa 50 DNNN vào Top 500 Đông Nam Á và ít nhất 3 ngân hàng quốc doanh lọt Top 100 châu Á về tài sản. Sự chuyển dịch này không chỉ thu hẹp khoảng cách thể chế mà còn mở ra dư địa lớn cho khu vực tư nhân thông qua hợp tác PPP và lộ trình tự chủ tài chính 50% của các đơn vị sự nghiệp công lập vào năm 2045.

Ý nghĩa

• Nhịp chỉnh cần thiết: Thị trường giảm điểm trong ngày 8.1 giúp hạ nhiệt thị trường sau 3 phiên tăng nóng. Thanh khoản cao kỷ lục (gần 2 tháng) cho thấy áp lực chốt lời đang chiếm ưu thế ngắn hạn.
• Vùng đệm 1.830: Đây là chốt chặn quan trọng. Giữ vững mốc này, sóng tăng sẽ mở rộng lên 1.900; ngược lại, chỉ số có thể lùi về kiểm định 1.800–1.810.
• Nhận định từ Vietcap: VN-Index dự kiến dao động trong biên độ 1.845-1.890 điểm nhằm thiết lập trạng thái cân bằng mới.

Diễn biến chính phiên 08.01

• Chỉ số: VN-Index giảm 0,3% (-6,0 điểm), đóng cửa tại 1.855,6 điểm. Thanh khoản vọt lên 40,1 ngàn tỉ đồng.
• Phân hóa: Ngân hàng quốc doanh (VCB, BID, CTG) là các cổ phiếu giữ nhịp. Ngược lại, nhóm Bất động sản (VHM, VRE, KDH) và Dịch vụ tiêu dùng (VPL, MWG, VJC) đồng loạt giảm sâu.
• Điểm sáng: GAS (+3,5%), BSR (+3,6%) và nhóm chứng khoán (TCX) lội ngược dòng tích cực.

Dòng cuối
Vietcap đánh giá đây là nhịp điều chỉnh kỹ thuật lành mạnh, tạo nền tảng vững chắc để chỉ số chinh phục khu vực 1.900 điểm trong giai đoạn tới.