Sau 5 tháng tăng nóng, VN-Index đã leo gần 60% từ đáy tháng 4, đưa Việt Nam trở thành một trong ba thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh nhất thế giới trong các khung thời gian một tháng, ba tháng và từ đầu năm.

Có khả năng rơi vào nhịp điều chỉnh mạnh

Các phân tích của SGI Capital, SHS và SSI  vừa đây đồng loạt cảnh báo khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu từ 10-15%, đưa chỉ số về quanh vùng 1.400–1.500 điểm.

SGI Capital cho rằng mức tăng vừa qua "rất nóng", chủ yếu dựa vào dòng tiền trong nước, trong khi bối cảnh vĩ mô đã xuất hiện các tín hiệu kém thuận lợi: Lãi suất trái phiếu Chính phủ đi lên, lãi suất liên ngân hàng duy trì trên 4%, USD tăng hơn 3,5% so với VND gây áp lực tỉ giá, đồng thời khối ngoại liên tục bán ròng. Cùng với đó, lượng margin trên thị trường đã đạt mức kỷ lục, tiềm ẩn rủi ro bán tháo khi chỉ số điều chỉnh đủ sâu.

Nhóm phân tích SSI bổ sung thêm các yếu tố ngắn hạn gây sức ép như mùa công bố kết quả kinh doanh quý III vốn không sôi động. Bên cạnh đó, áp lực chốt lời sau nhịp tăng mạnh trong tháng 8 và dữ liệu lịch sử cho thấy sau mỗi chu kỳ tăng trên 20% trong ba tháng, thị trường thường điều chỉnh trên 7%.

Công ty chứng khoán SHS cũng cho rằng sau giai đoạn bứt phá, VN-Index có khả năng kiểm định lại vùng đỉnh cũ, nhất là khi tín dụng có thể chậm lại vào cuối năm, còn chi phí thuế và tỷ giá sẽ tác động đến doanh nghiệp.

Dù vậy, các công ty chứng khoán đều khẳng định triển vọng dài hạn vẫn tích cực. SHS nhấn mạnh trụ cột của xu hướng tăng đến từ kỳ vọng GDP giữ nhịp cao trên 8% cùng các chính sách thúc đẩy phát triển kinh tế của chính phủ.

Cập nhật chứng khoán hôm nay 10.9

SHB, SSI, VIX, MBB và CII đang là những mã có khối lượng giao dịch lớn nhất, mỗi mã đạt từ 25 đến hơn 50 triệu đơn vị trong phiên. Riêng SHB ghi nhận thanh khoản vượt 50,3 triệu cổ phiếu, phản ánh dòng tiền mạnh mẽ ở nhóm ngân hàng.

Ở chiều giá trị giao dịch, SSI, VIX, TCB, SHB và MBB dẫn đầu thị trường, dao động từ 783 tỉ đồng đến hơn 1.800 tỉ đồng. Đáng chú ý, SSI đứng đầu với tổng giá trị khớp lệnh gần 1,84 ngàn tỉ đồng, chiếm tỷ trọng lớn trong thanh khoản toàn thị trường.