Đề nghị này so với mức chào mua của Netflix là 27,75 đô la gồm tiền mặt và cổ phiếu, tương ứng giá trị doanh nghiệp khoảng 82,7 tỉ đô la bao gồm cả nợ. Đề nghị của Paramount là mua toàn bộ Warner Bros, trong khi Netflix chỉ muốn các hãng phim Hollywood, HBO và mảng truyền phát trực tuyến.

“Các nhà đầu tư Warner Bros xứng đáng có cơ hội cân nhắc đề nghị trả toàn bộ bằng tiền mặt, vượt trội hơn của chúng tôi dành cho toàn bộ công ty,” Tổng giám đốc điều hành Paramount David Ellison nói trong một thông cáo.

Cuộc đấu giữa Netflix và Paramount được dự báo sẽ định hình lại ngành giải trí, bất kể bên nào thắng. Với các phim và chương trình truyền hình của Warner Bros, Netflix sẽ nắm quyền lực mới rất lớn đối với các nội dung cung cấp cho khán giả trực tuyến. Paramount muốn kết hợp hai hãng phim lâu đời của Hollywood để đối trọng ảnh hưởng của Netflix, Walt Disney Co và Amazon.com Inc.

Cả hai đề nghị đều đặt ra các quan ngại đáng kể về chống độc quyền, thể hiện qua mức phí phạt nếu hủy thỏa thuận lên đến hàng tỉ đô la. Hai doanh nghiệp cũng đang vận động nhằm tạo thiện cảm với Nhà Trắng.

Theo một thông cáo ngày thứ hai, Warner Bros sẽ “xem xét cẩn trọng và đánh giá đề nghị của Paramount Skydance”. Hội đồng quản trị không thay đổi khuyến nghị trước đó đối với đề nghị của Netflix, vốn đã được thông qua vào tuần trước. Warner Bros cho biết sẽ đưa ra khuyến nghị chính thức cho cổ đông về đề nghị của Paramount trong vòng 10 ngày làm việc.

Paramount, công ty mẹ của CBS, MTV và nhiều mảng kinh doanh truyền thông khác, khởi động cuộc cạnh tranh này từ vài tháng trước khi họ đưa ra nhiều đề nghị đối với Warner Bros. Công ty quyết định rao bán mình vào tháng mười và nhận được nhiều vòng chào mua, gồm Netflix và Comcast Corp.

Comcast cho biết ngày thứ hai rằng họ không thấy “khả năng thắng thầu cao”.

Cổ phiếu Warner Bros tăng 3,1 phần trăm lên 26,90 đô la vào 13 giờ 35 tại New York ngày thứ hai. Paramount tăng 8 phần trăm, còn Netflix giảm 4,3 phần trăm.

Paramount lập luận rằng giá 30 đô la mỗi cổ phiếu của mình cao hơn đề nghị của Netflix, nhưng việc so sánh hai đề nghị trở nên phức tạp vì Warner Bros có kế hoạch tách các mạng truyền hình cáp như CNN, TNT và Discovery Channel.

Theo thỏa thuận ngày 5.12 ký với Netflix, Warner Bros sẽ thoái vốn các mạng này trước khi sáp nhập dự kiến hoàn tất.

Paramount định giá phần tách ra này khoảng 2 đô la cho mỗi cổ phiếu Warner Bros, theo một người am hiểu đề nghị của Paramount. Nhà phân tích Geetha Ranganathan của Bloomberg Intelligence ước tính các kênh cáp này có giá tương đương 4 đô la cho mỗi cổ phiếu Warner Bros, khiến đề nghị của Netflix cao hơn.

Paramount cũng nói đề nghị của họ mang lại cho cổ đông Warner Bros thêm 18 tỉ đô la tiền mặt so với Netflix. Trong cuộc họp với nhà đầu tư, Giám đốc vận hành Andy Gordon cho biết đợt chào mua công khai của Paramount sẽ kéo dài 20 ngày làm việc và có thể gia hạn. Warner Bros có 10 ngày để phản hồi.

“Chúng tôi trở lại để hoàn tất điều đã khởi đầu,” Ellison nói trên CNBC.

Cả hai bên thầu đều có khả năng đối mặt với quá trình xem xét kéo dài của các cơ quan quản lý trên toàn cầu, dù Paramount cho rằng giao dịch của họ có khả năng được chấp thuận cao hơn vì Netflix chiếm thị phần truyền phát trực tuyến lớn hơn nhiều so với Paramount Plus.

Ted Sarandos, đồng Tổng giám đốc điều hành Netflix, đã trực tiếp vận động Tổng thống Donald Trump, gặp ông tại Nhà Trắng vào tháng trước và năm ngoái tại câu lạc bộ Mar a Lago ở Florida. Ông lập luận Netflix cạnh tranh với các dịch vụ như YouTube và TikTok của ByteDance Ltd, cũng như với Hollywood.

Ellison nhấn mạnh quan hệ tốt đẹp của gia đình ông với Tổng thống. Con rể của Trump, Jared Kushner, tham gia đề nghị của Paramount thông qua quỹ Affinity Partners.

Khi được hỏi về thỏa thuận với Netflix vào ngày chủ nhật, Trump nói thỏa thuận này “sẽ phải qua một quy trình” và rằng “đó là một thị phần lớn. Có thể là một vấn đề”.

Ngày thứ hai, Trump chỉ trích chương trình 60 Minutes của CBS sau cuộc phỏng vấn của chương trình với Hạ nghị sĩ Mỹ Marjorie Taylor Greene. Ông nói công ty mẹ CBS là Paramount “không khá gì hơn cách quản lý cũ”.

Nếu Warner Bros chấm dứt thỏa thuận hiện tại, công ty sẽ phải trả cho Netflix khoản phí 2,8 tỉ đô la, thường do bên mua mới gánh. Netflix đồng ý trả 5,8 tỉ đô la cho Warner Bros nếu thỏa thuận đổ vỡ do phía Netflix hoặc không được cơ quan quản lý phê duyệt.

Theo một người am hiểu suy tính của Warner Bros, sẽ cần mức giá khoảng 33 đô la một cổ phiếu để công ty xem xét lại việc bán cho Netflix.

Trong hồ sơ pháp lý, Paramount cho biết nguồn tài trợ cho thương vụ gồm 11,8 tỉ đô la từ gia đình Ellison, 24 tỉ đô la từ ba quỹ tài sản có chủ quyền tại Trung Đông, cùng các nguồn vốn bổ sung từ RedBird Capital Partners và Affinity Partners. Ellison là con trai nhà đồng sáng lập Oracle Corp Larry Ellison, một trong những người giàu nhất thế giới. Tencent Holdings Ltd của Trung Quốc, vốn dự định tham gia, đã rút lui theo thông tin từ Paramount.

Paramount không kỳ vọng thương vụ sẽ bị Ủy ban Đầu tư nước ngoài tại Mỹ xem xét, cơ quan chuyên xem xét các thương vụ có yếu tố vốn quốc tế.

“Thương vụ Warner Bros Discovery còn lâu mới kết thúc,” Ross Benes, nhà phân tích tại Emarketer nói. “Netflix vẫn đang nắm lợi thế nhưng cuộc chiến sẽ còn nhiều diễn biến bất ngờ. Paramount sẽ kêu gọi sự ủng hộ từ cổ đông, cơ quan quản lý và giới chính trị nhằm cản trở Netflix. Cuộc cạnh tranh có thể kéo dài.”

Các mức đặt cược trên thị trường dự đoán Polymarket cho thấy khả năng Netflix hoàn tất thương vụ vào cuối năm 2026 chỉ còn 16 phần trăm, giảm từ mức khoảng 23 phần trăm trước khi Paramount đưa ra đề nghị thù địch.