Giá cà phê và ca cao được dự báo sẽ giảm trong năm tới, khi vụ mùa bội thu khiến nguồn cung toàn cầu dồi dào, dù thị trường nông sản ngày càng dễ tổn thương trước các rủi ro địa chính trị, theo báo cáo mới của Rabobank.

Sau đợt tăng giá kỷ lục trong năm nay, cà phê arabica được dự báo sẽ dao động trong khoảng từ 2,50 đến 3,50 USD một pound, với những biến động ngắn hạn có thể tiếp diễn. Trước đó, giá arabica đã vượt 4 USD một pound hồi đầu năm do lo ngại sản lượng giảm tại Brazil, quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới, cùng với việc Mỹ áp thuế quan hạn chế xuất khẩu từ nước này.

Rabobank dự báo thị trường cà phê toàn cầu sẽ rơi vào tình trạng dư cung đáng kể, từ 7 triệu đến 10 triệu bao trong niên vụ 2026–2027. Con số này đánh dấu sự thay đổi rõ rệt so với mức cung – cầu gần như cân bằng hiện tại, chủ yếu nhờ sản lượng arabica tại Brazil phục hồi mạnh.

Với ca cao, Rabobank nhận định giá sẽ tiếp tục giảm trong năm sau, do nguồn cung tăng trong khi nhu cầu vẫn yếu. Sản lượng toàn cầu có thể vượt tiêu thụ khoảng 403.000 tấn trong niên vụ 2026–2027, so với mức dư cung ước tính 328.000 tấn của năm nay, khi các nhà sản xuất ở Mỹ Latinh và Indonesia mở rộng diện tích trồng.

“Việc mở rộng nguồn cung cũng có thể làm gia tăng nguy cơ dư thừa kéo dài,” nhóm phân tích của Rabobank do ông Carlos Mera dẫn đầu cho biết. “Hệ quả của việc trồng trọt quá mức, bao gồm nguy cơ giá sụp đổ, có thể xuất hiện ngay từ năm 2027.”

Bên cạnh yếu tố mùa vụ, tình hình chính trị cũng đang ảnh hưởng mạnh đến dòng chảy hàng hóa nông sản và giá cả toàn cầu. Giá đậu tương, chẳng hạn, vẫn là vấn đề nhạy cảm trong quan hệ Mỹ – Trung, khi nhiều người nghi ngờ về tính bền vững của các thỏa thuận thương mại giữa hai nước.

“Nông nghiệp hiện nay không chỉ tuân theo quy luật cung – cầu, mà còn bị chi phối bởi địa chính trị,” Mera, trưởng nhóm phân tích hàng hóa nông nghiệp của Rabobank, nói. “Chúng ta chỉ mới ở giai đoạn đầu của trung cuộc.”

Ở nhóm ngũ cốc, giá lúa mì và ngô được dự báo sẽ tăng do tồn kho giảm và nhu cầu gia tăng. Trong khi đó, giá dầu cọ có khả năng đi lên trong năm 2026, khi nguồn cung chỉ tăng nhẹ còn Indonesia tiếp tục duy trì quy định B40 đối với sản phẩm biodiesel, khiến thị trường rơi vào trạng thái thiếu hụt.