Theo các nhà kinh tế của Goldman Sachs, kinh tế Mỹ trong năm nay sẽ được tiếp sức từ các đợt cắt giảm thuế, tiền lương thực tăng và giá trị tài sản đi lên, trong bối cảnh lạm phát đang dần hạ nhiệt.

Tuy nhiên, khi triển vọng thị trường lao động trở nên khó đoán hơn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ được dự báo sẽ tiếp tục hạ lãi suất thêm hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản, vào tháng 6 và tháng 9. Dự báo này được nêu trong báo cáo Triển vọng Kinh tế Mỹ 2026 của Goldman Sachs, công bố ngày 11.01.

Theo ông David Mericle, kinh tế trưởng phụ trách Mỹ của Goldman Sachs, cơ cấu tăng trưởng GDP trong những năm tới sẽ khác so với chu kỳ trước. Ông cho rằng động lực tăng trưởng sẽ đến nhiều hơn từ năng suất, lĩnh vực đã phục hồi và nhiều khả năng được AI hỗ trợ. Trong khi đó, vai trò của nguồn cung lao động sẽ suy giảm do số lao động nhập cư hiện thấp hơn đáng kể.

Nhận định này phù hợp với khảo sát của Bloomberg công bố vào giữa tháng 12, trong đó các nhà kinh tế dự báo kinh tế Mỹ tăng trưởng 2% trong năm 2026, tương đương mức dự báo cho năm 2025. Gói cắt giảm thuế của Tổng thống Donald Trump được cho là sẽ giúp Mỹ duy trì mức tăng trưởng vượt trội so với các nền kinh tế phát triển khác.

Dù vậy, Goldman Sachs đưa ra kịch bản lạc quan hơn. Ngân hàng này dự báo tăng trưởng GDP đạt 2,5% trong năm 2026 nếu tính theo quý IV so với quý IV, hoặc 2,8% nếu tính theo cả năm. Lạm phát lõi theo chỉ số PCE được dự báo giảm còn 2,1% so với cùng kỳ vào tháng 12, trong khi CPI lõi hạ về 2%.

Kịch bản cơ sở của Goldman cho thấy tỉ lệ thất nghiệp giữ ở mức khoảng 4,5%. Tuy nhiên, tăng trưởng có thể không đi kèm với việc làm mới, khi các doanh nghiệp ngày càng sử dụng AI để cắt giảm chi phí lao động.

Về thương mại, Goldman cho rằng cuộc bầu cử giữa kỳ sắp tới sẽ khiến chi phí sinh hoạt trở thành chủ đề chính trị nổi bật. Điều này nhiều khả năng sẽ khiến Nhà Trắng tránh các đợt tăng thuế quan lớn tiếp theo.

Ở chiều tích cực, chi tiêu tiêu dùng được kỳ vọng sẽ tăng đều nhờ các biện pháp cắt giảm thuế và thu nhập thực cải thiện. Trong năm 2026, đầu tư của doanh nghiệp được dự báo sẽ trở thành động lực tăng trưởng lớn nhất của GDP, nhờ điều kiện tài chính thuận lợi hơn, chính sách ổn định hơn và các ưu đãi về thuế, theo ông Mericle.