Ông khẳng định rằng ngân hàng trung ương cần tiếp tục cảnh giác trước nguy cơ lạm phát.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất vào ngày thứ Tư, lần thứ năm liên tiếp, dẫn đến sự bất đồng kép đầu tiên trong hàng ngũ Thống đốc Fed trong hơn 30 năm.

Tại cuộc họp báo sau quyết định, ông Powell khẳng định Fed hiện đang ở vị thế phù hợp, trong bối cảnh còn nhiều bất định xung quanh chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump và tác động kinh tế của chúng. Ông đưa ra thông điệp được cân nhắc kỹ lưỡng, vừa kiềm chế kỳ vọng về khả năng hạ lãi suất vào tháng 9, vừa không loại trừ khả năng đó.

“Nền kinh tế không vận hành như thể chính sách thắt chặt đang kìm hãm nó một cách bất hợp lý,” ông Powell nói sau khi FOMC bỏ phiếu với tỷ lệ 9-2 để giữ nguyên lãi suất cơ bản trong biên độ 4,25% - 4,5%.

“Trường hợp cơ sở hợp lý là tác động đến lạm phát có thể chỉ mang tính tạm thời, phản ánh một cú sốc giá nhất thời, nhưng cũng có khả năng các hiệu ứng này dai dẳng hơn, và đó là một rủi ro cần được đánh giá và xử lý,” ông nói thêm.

Chủ tịch Fed lưu ý rằng sẽ có thêm nhiều báo cáo kinh tế trước cuộc họp tháng 9, bao gồm hai tháng dữ liệu về việc làm và lạm phát.

“Chúng tôi sẽ cân nhắc các thông tin đó, cùng tất cả những dữ liệu khác mà chúng tôi có được, khi đưa ra quyết định vào tháng 9,” ông nói.

Các nhà đầu tư bắt đầu ngày giao dịch với hy vọng Fed sẽ phát tín hiệu hạ lãi suất trong cuộc họp tiếp theo. Sau phát biểu của Powell, họ bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ và đẩy đồng USD lên mức cao nhất kể từ tháng 5. Chỉ số S&P 500 giảm điểm.

Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 giảm xuống còn khoảng 40%, so với khoảng 60% trước khi có quyết định.

Ông Powell giữ lập trường trung lập, cho thấy các quan chức vẫn cần thêm thông tin trước khi hành động, theo nhận định của bà Claudia Sahm, kinh tế trưởng tại New Century Advisors và cựu chuyên gia kinh tế của Fed.

“Họ sẽ cần thêm dữ liệu để giải quyết bất đồng, và điều đó cần thời gian,” bà Sahm nói. “Có thể đơn giản là lúc này họ muốn giữ mọi lựa chọn còn mở.”

Cam kết chống lạm phát

Việc Tổng thống Trump áp thuế mới lên hàng hóa của hàng chục đối tác thương mại đã làm tăng mức độ bất định trong triển vọng kinh tế và ảnh hưởng đến tính toán chính sách của Fed. Chính quyền Trump đang đàm phán các thỏa thuận thương mại với nhiều quốc gia trước hạn chót ngày 1.8, và đã đạt được các thỏa thuận then chốt với Nhật Bản và Liên minh châu Âu.

“Chúng ta vẫn còn một chặng đường dài trước khi mọi chuyện ổn định,” ông Powell nói về các cuộc đàm phán. “Vâng, chúng ta đang dần hiểu rõ hơn. Nhưng không có cảm giác là chúng ta đã gần đến hồi kết.”

Dữ liệu lạm phát tiêu dùng tháng 6 cho thấy các doanh nghiệp bắt đầu chuyển một phần chi phí từ thuế quan sang người tiêu dùng. Ông Powell cho rằng Fed đang “có phần phớt lờ lạm phát từ hàng hóa bằng cách không nâng lãi suất”.

Nhìn về phía trước, ông cho biết các nhà hoạch định chính sách sẽ đảm bảo thuế quan không dẫn đến “lạm phát nghiêm trọng.” Ông nói thêm rằng Fed muốn cân bằng giữa việc cắt giảm lãi suất quá sớm, có thể khiến lạm phát không đạt mục tiêu 2%, và cắt giảm quá muộn, có nguy cơ gây tổn hại thị trường lao động.

“Chúng tôi đang cố gắng đạt được điều đó một cách hiệu quả,” ông Powell nói. “Nhưng cuối cùng, không nên có nghi ngờ nào rằng chúng tôi sẽ làm những gì cần thiết để kiểm soát lạm phát.”

“‘Hiệu quả’ là từ khóa trong ngày: Giữ nguyên lãi suất thì hiệu quả hơn là hạ sớm rồi phải tăng lại sau,” các nhà phân tích tại Bank of America nhận định trong bản tin gửi khách hàng.

Quan điểm bất đồng

Tổng thống Trump trong năm nay liên tục kêu gọi hạ lãi suất, bao gồm cả trong sáng thứ Tư.

Từ sau cuộc họp tháng 6, hai Thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman, đều do ông Trump bổ nhiệm, đã chuẩn bị sẵn lập luận để phản đối giữ nguyên lãi suất, ủng hộ cắt giảm ngay trong kỳ họp tuần này.

Bà Bowman dẫn chứng các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang mong manh, trong khi ông Waller cho rằng việc sụt giảm tăng trưởng việc làm trong khu vực tư nhân cũng phản ánh điểm yếu tiềm ẩn trong thị trường lao động Mỹ.

Ông Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách đang chú ý đến những rủi ro suy giảm trong thị trường lao động, vốn “rõ ràng là đang hiện diện”. Tuy nhiên, ông vẫn mô tả thị trường lao động là vững chắc, và cho rằng Fed đang tiến gần hơn đến mục tiêu tối đa hóa việc làm hơn là mục tiêu lạm phát 2%.

“Điều đó có nghĩa là chính sách cần tiếp tục ở mức thắt chặt, vì chính sách chặt mới giúp kéo lạm phát xuống,” ông nói. “Nếu thấy rủi ro giữa hai mục tiêu này cân bằng hơn, thì khi đó chính sách không cần ở mức hạn chế nữa.”

Chuyên gia kinh tế trưởng quốc tế James Knightley tại ING cho rằng sự khác biệt giữa các quan điểm phản ánh mức độ khẩn cấp mà mỗi bên cảm nhận.

“Vấn đề ở đây là thời điểm, chứ không phải bất đồng hoàn toàn,” ông Knightley nói. “Chủ tịch Powell vẫn đang theo dõi, nhưng ông không cảm thấy cần phải hành động ngay lập tức.”

— Với sự hỗ trợ từ Jonnelle Marte, María Paula Mijares Torres, Georgina Boos và Maria Eloisa Capurro.