Chỉ số chứng khoán chuẩn Kospi của Hàn Quốc lao dốc tới 6,2% trong phiên ngày thứ Tư, với các nhà sản xuất chip nhớ như Samsung Electronics Co. và SK Hynix Inc. là những cổ phiếu gây sức ép mạnh nhất. Tại Nhật Bản, công ty thiết bị bán dẫn Advantest Corp. giảm 10%, kéo chỉ số Nikkei 225 đi xuống. Trong khi đó, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. – doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất châu Á – mất 3,3%. Tất cả đều là các nhà cung cấp của Nvidia Corp.

Áp lực bán đã khiến tổng giá trị vốn hóa của các công ty trong chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) và chỉ số theo dõi nhóm cổ phiếu chip châu Á của Bloomberg sụt giảm khoảng 500 tỉ USD trong hai ngày thứ Ba và thứ Tư.

Đợt bán tháo này cho thấy đà tăng được thúc đẩy bởi AI đang trở nên quá “nóng”, khi nhiều chỉ số chính giao dịch gần mức kỷ lục. Các nhà sản xuất chip đã tăng thêm hàng nghìn tỉ USD giá trị vốn hóa kể từ đáy hồi tháng 4, nhờ kỳ vọng nhu cầu tính toán AI sẽ tiếp tục bùng nổ. Tuy nhiên, sự điều chỉnh hiện tại phản ánh tâm lý bất an ngày càng lớn về khả năng sinh lời thực tế của ngành và mức định giá đang ở ngưỡng quá cao, đặc biệt nếu lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn dự kiến.

Những cảnh báo từ các lãnh đạo Phố Wall về một đợt điều chỉnh “đã đến lúc” cũng gây sức ép lên thị trường, bên cạnh việc kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bị hạ thấp và tình trạng chính phủ Mỹ ngừng hoạt động kéo dài. Nhà quản lý quỹ Michael Burry góp phần khuấy động thêm đợt bán tháo khi tiết lộ các khoản đặt cược giảm giá vào Palantir Technologies Inc. và Nvidia.

Palantir đã khiến Phố Wall chao đảo khi công bố dự báo lợi nhuận không đáp ứng kỳ vọng của giới đầu tư. Kết quả và triển vọng công bố sau giờ giao dịch của Advanced Micro Devices Inc. (AMD) cũng khiến đợt bán tháo lan rộng sang phiên giao dịch tại châu Á sáng thứ Tư.

“Thị trường toàn cầu hiện tràn ngập sắc đỏ, mang đến một bức tranh ảm đạm về khẩu vị rủi ro,” Chris Weston, Giám đốc nghiên cứu tại Pepperstone Group, nhận định. “Chúng ta cần cởi mở với khả năng đà giảm này vẫn có thể kéo dài hơn nữa. Nói đơn giản, hiện không có nhiều lý do để mua vào.”

Nỗi lo về mức định giá cao đã tăng lên rõ rệt. Chỉ số Philadelphia SOX hiện đang giao dịch ở mức gần 28 lần lợi nhuận dự phóng, so với mức trung bình 5 năm là dưới 22 lần.

Một số nhà đầu tư cho rằng sự điều chỉnh này là cần thiết, giúp “hạ nhiệt” đà tăng quá mạnh trước đó và khiến giá cổ phiếu trở nên hợp lý hơn. Với việc các tập đoàn điện toán quy mô toàn cầu như Amazon.com Inc. và Meta Platforms Inc. tiếp tục rót vốn khổng lồ vào AI, các hãng sản xuất chip và công nghệ khác vẫn được kỳ vọng hưởng lợi trong kết quả kinh doanh và giá cổ phiếu sắp tới.

“Tôi cho rằng đây là một sự điều chỉnh cần thiết và ở mức độ nào đó là lành mạnh,” ông Xin-Yao Ng, nhà quản lý quỹ tại Aberdeen Investments, nhận định. “Có một bong bóng AI, chưa đến mức vỡ, nhưng nếu đà tăng giá của một số cổ phiếu AI tiếp tục, thì giai đoạn cuối sẽ không còn xa.”

Hiện cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều phải đối mặt với biến động hàng ngày. Chỉ số “Retail Favorites Index” của Goldman Sachs Group Inc. giảm 3,6% trong phiên thứ Ba, gấp khoảng ba lần mức giảm của chỉ số S&P 500.

Vikas Pershad, nhà quản lý danh mục cổ phiếu châu Á tại M&G Investments, cho biết ông gần như thức trắng đêm ở Singapore để theo dõi diễn biến hỗn loạn trên thị trường.

“Tôi theo dõi đến khi thị trường Mỹ đóng cửa lúc 4 giờ sáng, chợp mắt một chút rồi dậy chuẩn bị cho phiên giao dịch châu Á,” ông nói. “Thị trường đã đi quá xa, quá nhanh, nên giới đầu tư không nên ngạc nhiên nếu đà giảm còn tiếp diễn trong một hai ngày tới,” ông nói thêm, đồng thời cho rằng đây là thời điểm thích hợp để quan sát các cơ hội mua vào.

— Với sự hỗ trợ của Sangmi Cha