Khả năng Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9 đang thúc đẩy các ngân hàng đầu tư nhanh chóng mở rộng nhân sự để đón đầu làn sóng IPO.

Trong vòng 12 đến 18 tháng tới, VnDirect dự kiến tăng thêm 20–30% nhân sự cho mảng ngân hàng đầu tư. Vietcap Securities, đơn vị vừa tư vấn cho thương vụ IPO của VPBank Securities, cho biết có thể mở rộng đội ngũ lên đến 40% trong năm sau. Cả hai đều đặt mục tiêu chuẩn bị cho làn sóng IPO trị giá hàng chục tỉ USD dự kiến diễn ra trong vài năm tới.

Dragon Capital, quỹ đầu tư lớn nhất Việt Nam, dự báo tổng giá trị IPO giai đoạn 2026–2028 có thể vượt 40 tỉ USD nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế và thị trường chứng khoán. Con số này vượt xa mức 1,6 tỉ USD từ các đợt IPO trong năm nay và là mức cao nhất kể từ năm 2018.

“Chúng tôi đang chủ động mở rộng mảng ngân hàng đầu tư vì làn sóng IPO lần này đã rõ ràng hơn bao giờ hết. Đây chắc chắn không phải là hiệu ứng phong trào,” bà Cao Quynh, giám đốc khối khách hàng tổ chức tại VnDirect, chia sẻ.

VPBank Securities, công ty chứng khoán thuộc Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng, đã huy động 460 triệu USD trong một trong những đợt IPO lớn nhất năm nay, với lượng đăng ký mua vượt xa kế hoạch. Trong năm 2025, các tên tuổi như VPS Securities, Techcom Securities và Vinpearl, đơn vị mảng khách sạn của Vingroup, cũng đã gọi vốn thành công, trong bối cảnh chỉ số VN-Index tăng 37%.

Từ nay đến năm 2026, thị trường IPO sơ cấp được dự báo sẽ sôi động, với nhiều đợt chào bán từ các công ty con của Thế Giới Di Động và Masan Group. Ngoài ra, các doanh nghiệp như Gelex Infrastructure, Golden Gate, Highlands Coffee và Sunhouse Group cũng đang lên kế hoạch IPO ngay trong năm sau.

Tuy nhiên, tại một thị trường còn non trẻ như Việt Nam, việc tuyển dụng được nhân sự chất lượng cao vẫn là thách thức lớn đối với các ngân hàng đầu tư.

“Vấn đề lớn nhất của chúng tôi hiện nay là nhân sự,” ông Nguyễn Thomas, giám đốc khối thị trường toàn cầu tại SSI, cho biết. “Thị trường đã trầm lắng quá lâu, nên rất ít người có đủ kinh nghiệm.”

Ngoài bài toán con người, các rào cản pháp lý cũng gây khó khăn. Một số ngành vẫn giới hạn tỉ lệ sở hữu nước ngoài. Doanh nghiệp muốn nộp hồ sơ IPO cũng phải có lãi trong hai năm liên tiếp.

Năm 2023, ông Phạm Nhật Vượng, người giàu nhất Việt Nam, đã đưa hãng xe điện VinFast niêm yết tại Mỹ thông qua hình thức sáp nhập với một SPAC, tạo nên thương vụ IPO lớn nhất từ trước đến nay của một doanh nghiệp Đông Nam Á tại Mỹ. Trong khi đó, Gene Solutions, công ty được Mekong Capital hậu thuẫn, dự kiến sẽ IPO tại Hong Kong hoặc Singapore, đặt ra thách thức cho Việt Nam trong việc giữ chân các doanh nghiệp lớn niêm yết trong nước.

Dù vậy, một số rào cản đang dần được tháo gỡ. Thời hạn niêm yết sau IPO đã được rút ngắn từ 90 ngày xuống còn 30 ngày, giúp giảm thời gian phong tỏa vốn của nhà đầu tư. Điều này giúp các ngân hàng đầu tư dễ dàng hơn trong việc thuyết phục nhà đầu tư trong và ngoài nước tham gia vào các đợt chào bán.

Theo Dragon Capital, Việt Nam cần tận dụng tối đa cơ hội được nâng hạng lên thị trường mới nổi như một lợi thế để thu hút thêm doanh nghiệp niêm yết. Việc nâng hạng được kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho một thị trường IPO phát triển lành mạnh và sôi động hơn.